Bumabagsak na Indian Rupee (INR): Makakatulong ba ang Mga Pamamagitan sa Pangmatagalang Panahon?
Ang simbolo ng dollar currency ay mas malaki kaysa sa Indian rupee sign sa isang ginintuang pares ng kaliskis. Konsepto ng negosyo at metapora sa pananalapi para sa modernong foreign exchange market at pandaigdigang forex trading.

Ang Indian Rupee ay nasa record na mababa ngayon. Sa artikulong ito, sinuri ng may-akda ang mga dahilan sa likod ng pag-slide ng rupee at sinuri ang mga interbensyon at hakbang na ginawa at iminungkahi ng mga regulator para sa kanilang pagiging epektibo.

Ang India Economy kamakailan ay nagpakita ng tumaas na trend na nagtala ng 8.2% na paglago sa GDP sa unang quarter ng 2018-19, gayunpaman, ang ironically Indian Rupee (INR) ay mahina at nasa pinakamababa sa kamakailang kasaysayan na umuusad sa humigit-kumulang 73 Rupees laban sa USD na halos 13% na pagkawala sa halaga mula noong unang bahagi ng taong ito. Sinasabing sa ngayon ay ang Indian Rupee ang pinakamasamang gumaganap na pera sa Asya.

ADVERTISEMENT
Bumabagsak na Indian Rupee

Ano ang mga variable na tumutukoy sa halaga ng isang currency vis-à-vis sa ibang currency partikular na laban sa USD o GBP? Ano ang mga salik na responsable sa pagbagsak ng INR? Tila, ang pangunahing papel ay ginagampanan ng sitwasyon ng Balanse ng Pagbabayad (BoP) viz. kung magkano ang foreign currency (basahin ang USD) ang ginagastos mo sa iyong mga pag-import at kung magkano ang USD na kinikita mo mula sa mga pag-export. May pangangailangan ng dolyar na magbayad para sa mga pag-import na natutugunan ng suplay ng dolyar pangunahin sa pamamagitan ng pag-export. Ang demand at supply na ito ng dolyar sa domestic market ay gumaganap ng mahalagang papel sa pagtukoy ng halaga ng Rupee vis-à-vis dollar.

So, ano ba talaga ang nangyayari? Para sa kanyang mga pangangailangan sa enerhiya, ang India ay lubos na umaasa sa petrolyo. Napakahalaga nito para mapanatili ang paglago ng ekonomiya lalo na ang mga sektor ng industriya at agrikultura. Halos 80% ng pangangailangan ng petrolyo ng India ay kailangang ma-import. Ang presyo ng langis ay nasa pataas na trend. Ang netong epekto ay mas mataas na singil sa pag-import at samakatuwid ay tumaas ang demand ng dolyar upang bayaran ang pag-import ng langis.

Ang iba pang lugar ng pag-aalala ay FDI. Ayon sa Reserve Bank of India (RBI), ang dayuhang pamumuhunan ay USD 1.6 bilyon 2018-19 (Abril-Hunyo) laban sa USD 19.6 bilyon 2017-18 (Abril-Hunyo) dahil ang mga dayuhang mamumuhunan ay nag-withdraw ng kanilang pera mula sa merkado ng India dahil sa pagtaas ng rate ng interes sa mga maunlad na ekonomiya. Ito ay lalong nagpapataas ng demand ng dolyar para sa remittance ng mga dayuhang mamumuhunan. Gayundin, ang India bilang pinakamalaking importer ng armas sa mundo ay mayroong mataas na halaga ng mga panukalang batas sa pagkuha ng pagtatanggol.

Ang suplay ng dolyar sa pamilihan ng India ay pangunahin sa pamamagitan ng mga pag-export at dayuhang pamumuhunan at remittance. Sa kasamaang palad, ito ay nabigo na makasabay sa demand kaya't ang kakulangan sa demand at supply ay humahantong sa mas mahal na dolyar at mas murang rupee.

Bumabagsak na Indian Rupee

Kaya, ano ang ginawa upang itama ang agwat ng demand at supply sa dolyar? Ang RBI ay namagitan sa pamamagitan ng pagbebenta ng dolyar at pagbili ng rupee mula sa merkado upang mabawasan ang agwat. Sa huling apat na buwan, ang RBI ay umabot ng humigit-kumulang USD 25 bilyon sa merkado. Ito ay isang panandaliang panukala at hindi naging epektibo sa ngayon dahil ang rupee ay nasa halos libreng pagbagsak.

Noong Setyembre 14, 2018, inanunsyo ng pamahalaan ang limang hakbang upang mapataas ang pagpasok at bawasan ang paglabas ng dolyar na pangunahing nauugnay sa pag-akit ng dayuhang pamumuhunan sa India sa pamamagitan ng nakakarelaks na panuntunan para sa mga tagagawa na makalikom ng pondo sa ibang bansa at mag-isyu ng mga rupee bond sa mga internasyonal na merkado. Makakatulong ba ito sa pagtaas ng pagpasok ng dolyar sa India? Mukhang malabo dahil sinamantala ng mga dayuhang mamumuhunan ang mababang rate ng interes sa mga maunlad na ekonomiya at namuhunan ng pera sa Indian at iba pang umuusbong na mga merkado partikular sa merkado ng utang. Ngayon ang mga rate ng interes sa mga bansa ng OECD ay nasa pataas na swing kaya't sila ay nag-withdraw at nag-remit pabalik ng makabuluhang bahagi ng kanilang Indian portfolio.

Paano ang mga pangmatagalang hakbang tulad ng pagbabawas ng pag-asa sa pag-import ng langis, pagpapahusay ng mga pag-export, pag-asa sa sarili sa mga armas at kagamitan sa pagtatanggol atbp?

Napakahalaga ng langis para mapanatili ang paglago ng ekonomiya ngunit paano naman ang kapansin-pansing pagkonsumo ng mga pribadong sasakyan? Napakataas ng bilang ng mga pribadong sasakyan kada kilometro ng motorable road partikular sa malalaking lungsod. Ang kabiserang lungsod ng Delhi ay may reputasyon na pinakamasamang polluted na lungsod sa mundo higit sa lahat dahil sa hindi makontrol na pagtaas ng bilang ng mga sasakyan. Ang isang hakbangin sa patakaran na naglalayong bawasan ang bilang ng mga sasakyang de-motor sa mga lungsod ay malaki ang maitutulong sa kabutihan ng publiko sa mga tuntunin ng kalusugan ng mga tao – tulad ng ''mga singil sa pagsisikip ng London'', na naglilimita sa pagpaparehistro ng bilang ng mga sasakyan. Sa pamamagitan ng eksperimento ng Delhi sa ''odd-even'', ang naturang hakbangin sa patakaran ay malamang na hindi sikat kaya ang kakulangan ng political will.

Ang pagsulong ng pagmamanupaktura at pag-export ay malamang na makakatulong. Ang ''Make in India'' ay mukhang hindi pa nakakagawa ng dent. Maliwanag, ang demonetization at pagpapatupad ng GST ay may masamang epekto sa pagmamanupaktura. Ang mahinang rupee ay hindi rin nakakatulong sa pag-export. Ang India ay gumagastos ng malaking halaga ng foreign exchange sa pag-import ng mga kagamitan sa pagtatanggol. Ito ay kabalintunaan na tandaan na habang ang India ay gumawa ng napakahusay sa pagbuo ng kapasidad sa agham at teknolohiya partikular na sa lugar ng espasyo at nukleyar na teknolohiya, ngunit hindi nito natutugunan ang mga pangangailangan nito sa pagtatanggol sa katutubong.

Ang mga problema sa pera ng India ay mangangailangan ng mga pangmatagalang epektibong hakbang upang bawasan ang pag-agos at pagbutihin ang pag-agos ng dolyar.

***

May-akda: Umesh Prasad
Ang may-akda ay isang alumnus ng London School of Economics at dating akademikong nakabase sa UK.
Ang mga pananaw at opinyon na ipinahayag sa website na ito ay sa (mga) may-akda at iba pang (mga) contributor, kung mayroon man.

ADVERTISEMENT

MAG-IWAN NG REPLY

Pakipasok ang iyong komento!
Pakipasok ang iyong pangalan dito

Para sa seguridad, kinakailangan ng paggamit ng serbisyo ng reCAPTCHA ng Google na kinakailangan na napapailalim sa Google Pribadong Patakaran at Mga Tuntunin ng Paggamit.

Sumasang-ayon ako sa mga tuntuning ito.